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美債收益率倒掛恐加深?投資者不敢盲目押注 通脹仍居高位加息不停

2022年08月10日 12:00來源:第一黃金網
責任編輯:Topaz
摘要
周三(8月10日)現貨白銀開盤報20.436美元/盎司,截至發稿,現貨白銀暫錄得20.465美元/盎司,跌幅0.38%。

第一黃金網8月10日訊 日內亞盤時段,現貨白銀窄幅震蕩回落,但仍堅守20美元/盎司關口。雖然市場認為美債收益率倒掛仍有加深空間,但投資者預計美國通脹仍處于高位,美聯儲加息預期再度升溫,白銀承壓回落。

周三(8月10日)現貨白銀開盤報20.436美元/盎司,截至發稿,現貨白銀暫錄得20.465美元/盎司,跌幅0.38%。

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美國國債收益率曲線倒掛仍有加深空間

美國銀行表示,美國國債收益率曲線倒掛還會加深到什么程度,取決于美聯儲政策利率預期峰值的變化。

該行美國利率策略主管Meghan Swibe表示:“倒掛的程度將取決于終端利率,它很可能是通脹的函數?!?/p>

周二,美國2年期國債收益率較10年期國債收益率高出近50個基點,上一次達到這一水平是在2000年8月,原因是市場預期美聯儲利率將從當前的2.25%—2.5%區間升至3.5%左右的高點。

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Swiber寫道,如果在市場對貨幣政策中性利率的評估不變的情況下,預期峰值上升0.5個基點至4%,則倒掛的幅度可能擴大到85個基點。如果中性利率也上調,終端上調0.5個基點可能會使收益率曲線趨平,僅為60個基點。

兩年/10年期國債收益率曲線已經處于20年來最嚴重的倒置狀態,這是一個可靠的預示著經濟將陷入衰退的指標。該因素偏向給金價提供避險支撐。

美國通脹數據晚間公布 物價水平恐繼續處于高位

市場關注定于周三公布的美國通脹數據,其可能顯示物價繼續處于高位,這將促使美聯儲進一步加息。結合上周的非農就業報告,預計美聯儲將在9月的下一次會議上再次加息75個基點。

道明證券(TD Securities)的分析師認為,“雖然整體數據放緩可能會讓一些投資者相信美聯儲可以停止加息,但我們預計美聯儲將在12月前將利率上調至3.75%?!笔袌銎毡檎J為,與6月份的9.1%相比,7月份的CPI漲幅料將較小,預期為8.8%。

道明證券分析師表示:“市場需要判斷,整體經濟放緩是否比具有粘性和強勁的核心數據更重要?!薄懊涝獙γ绹鴶祿囊馔獗憩F仍然非常敏感。我們短期內將關注這一數據是否會動搖有韌性的風險情緒,因為這也將有助于影響美元的短期價格走勢?!?/p>

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因此,對于黃金而言,數據將是一個驅動力。若數據強于預期,那么在下一輪大幅下行之前,頑固空頭可能會在市場波動中做出最終調整。另一方面,如果美元因數據較低而遭到拋售,那么可以預期金價將出現更深層次的看漲修正。

道明證券分析師指出,黃金價格“正在接近大宗商品交易顧問(CTA)空頭回補的門檻,但迄今未能持續突破與大規模買入計劃相關的關鍵觸發水平,這可能指向知情的參與者?!?/p>

“與此同時,自營交易員仍持有大量自滿的倉位,這表明我們尚未看到黃金出現投降跡象,這表明痛苦交易仍偏于下行?!?/p>

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